「雑学3分間 金融」 太齊利幸 著より抜粋 ■債券投資で重要な金利の見通し 債券価格(債券相場)は、金利の変動によって大きな影響を受けます。 基本原則としては、金利が上昇すれば債券価格は下がり、反対に金利が 下降すれば債券価格は上がります。 つまり、金利と債券価格は逆の動きをするのです。 これは、債券投資を行ううえでは、金利に対する見通しが重要だという ことです。 例えば、クーポン1.4%の10年物の長期国債を100万円で購入したとします。 1年後、世の中の市場金利が3%に上昇したとします。 さて、このときにこの国債は100万円で売れるでしょうか? 答えはノーです。 なぜなら、この国債は、残りの9年間毎年1.4%の利息をもらう権利を 持っているだけなのです。 市場の金利が3%になったならば、他の金融商品を購入すれば3% の金利がもらえるのに、何も好き好んで1.4%の商品を買うことは 有りません。 そこで、いくら割り引けば買って貰えるかを考えるわけです。 ・・・中略・・・ 100円につき88円66銭であれば買ってもらえるのです。 つまり、100万円で買ったものが、88万6,600円になってしまったのです。 逆に、1年後の市場金利が1%に下降したらどうでしょうか? 今度は、1.4%の利息を9年間持っているこの国債は 価値のあるものになっています。とても100万円では売りたく有りません。 では、いくらなら売れるかというと、100円につき103円30銭なら 売ってもいいことになります。 つまり、100万円のものが103万円3,000円になったのです。 ■債券投資のタイミングとは こう見るとわかるように、将来の金利が上がりそうなときには 債券投資はせずに、金利が下がりそうなときこそ債券投資をすべきなのです。 金利の見通しが重要だといわれる所以です。 |
■投資基礎 →投資をしなくても幸せになれる時代は終わった →投資を始める前に読んでおきたい名著 →実際投資に役立つ王道の著
→定期預金や郵便貯金は欠陥商品 →ABS/SPC(特別目的会社) →ALM(Assets and Liabilities)
→RR分類と受益証券説明書 →保護預かり/保管振替制度と単位株 →株式累投(るいとう)とミニ株
→証券総合口座とラップ口座 →金融持ち株会社 →証券取引所
→店頭市場とJASDAQ →譲渡性預金CDとCP →モーゲージ担保証券MBSとCMO
→EBITとEBITDA →IRA(個人退職年金勘定) →インデックスと指数裁定取引
→インデックス運用とインデックスファンド →売上高利益率の各種 →景気指標と先行・遅行指数
→ゼロクーポン債とコーラブル債 →株価オプションと株価指数オプション →キャピタルゲインとキャピタルロス
→ファンドの回転率と買戻し手数料 →グロース投資(成長株)と積極型 →債券・社債と債券ファンド
→株式ファンド・インカムファンド →純資産と純資産価額/NAV →消費者物価指数CPIと生産者物価指数PPI
→バリュー投資とバリュー型ファンド →転換社債型新株予約権付社債(CB) →イールドスプレッドとイールドカーブ
→直接金融と間接金融 →金利と債券価格 →金利と為替
→優先株と劣後債 →BIS規制と早期是正措置 →金融商品の型とタイプ
→リスクを減らす方法@ →リスクを減らす方法A →リスク許容度と期待リターン
→モノラインとは