| 「雑学３分間 金融」 太齊利幸 著より抜粋 ■優先株のメリット、デメリット 政府が購入する株や社債は、優先株や劣後債といわれるものです。 優先株とは、株主になると受け取れる配当金や、発行企業が倒産した場合 に受け取れる残余資産の分配金を、普通株の株主よりも優先して受け取れる 権利の付いた株のことです。 たとえ会社の業績が悪くても、普通株に優先して配当金が受け取れます。 普通株が、減配や無配といった状況になっても、利益があれば優先株には 配当が行われるので、安定的な配当収入を望む投資家には魅力の株式です。 しかし、会社の経営に参加する権利(議決権）は与えられていないのが 一般的です。 優先株の発行企業にとっては、配当コストがかかるというデメリットは ありますが、投資家に有利な条件を提示することで、通常の増資よりも 資金が調達し易くなります。 さらに、銀行のように、規制によって自己資本比率が定められている企業 にとっては、優先株を発行することで、その比率を向上できるメリットも 有ります。 ■劣後債はハイリスク･ハイリターン 劣後債は、社債の一種です。 社債を買った人は、元本と利子を請求できますが、劣後債を買った人は、 請求の優先順位が低く、企業が倒産した際に、普通社債の持ち主が 請求し終わった後でないと請求できません。 その代わりに、社債の利率は高めに設定されていますが、リスクもリターン も高いことから、株式に近い性格を持っているといわれています。 そのために劣後債は、自己資本の一部とみなされ、銀行がBIS規制の 自己資本基準をクリアするために発行されることが有ります。 優先株も劣後債も、企業にとっては、資金を調達するための手段の一つ ですが、両者に共通しているのは、持ち主に経営参加権が無いことです。 |
■投資基礎 →投資をしなくても幸せになれる時代は終わった →投資を始める前に読んでおきたい名著 →実際投資に役立つ王道の著
→定期預金や郵便貯金は欠陥商品 →ＡＢＳ／ＳＰＣ（特別目的会社） →ALM（Assets and Liabilities）
→ＲＲ分類と受益証券説明書 →保護預かり/保管振替制度と単位株 →株式累投（るいとう）とミニ株
→証券総合口座とラップ口座 →金融持ち株会社 →証券取引所
→店頭市場とJASDAQ →譲渡性預金ＣＤとＣＰ →モーゲージ担保証券MBSとCMO
→EBITとEBITDA →IRA（個人退職年金勘定） →インデックスと指数裁定取引
→インデックス運用とインデックスファンド →売上高利益率の各種 →景気指標と先行･遅行指数
→ゼロクーポン債とコーラブル債 →株価オプションと株価指数オプション →キャピタルゲインとキャピタルロス
→ファンドの回転率と買戻し手数料 →グロース投資（成長株）と積極型 →債券・社債と債券ファンド
→株式ファンド・インカムファンド →純資産と純資産価額/NAV →消費者物価指数CPIと生産者物価指数PPI
→バリュー投資とバリュー型ファンド →転換社債型新株予約権付社債（CB) →イールドスプレッドとイールドカーブ
→直接金融と間接金融 →金利と債券価格 →金利と為替
→優先株と劣後債 →BIS規制と早期是正措置 →金融商品の型とタイプ
→リスクを減らす方法① →リスクを減らす方法② →リスク許容度と期待リターン
→モノラインとは